从冬到夏，从新三板摘牌的齐鲁银行登陆A股计划又进一步。

6月6日，齐鲁银行预先披露了招股说明书，募集资金将全部用于补充核心一级资本。当前，公司的业务及管理费、资产减值损失的大幅增加，导致净利润同比增幅大幅下降，意味着补充核心一级资本的源头受阻，在此情况下，齐鲁银行IPO变成了最优先的选项。

招股书还显示，公司控股的16家村镇银行中，有7家净利润处于亏损，9家盈利；1家位于山东省，7家位于河南省、8家位于河北省。

作为曾经新三板的盈利王，齐鲁银行在2018年出现净利润增幅下降的压力下，资本补充也面临压力；与此同时，齐鲁银行的资产质量、风险事件仍在持续敞开中，因此即便齐鲁银行能够快速实现上市，募集情况等依然有待观察。

净利润增速疲软 三大业务风险考验盈利能力

齐鲁银行发布的财报数据显示，截至2018年年末，齐鲁银行总资产规模达到2657.37亿元，比年初增加294.42亿元，增长12.46%。实现营业收入64.02亿元，比2017年末同比增长17.99%；净利润21.69亿元，比2017年末同比增长7.06%。

通过对三年的数据对比发现，在营收实现大幅增长的同时，净利润则出现了增速疲软的问题。

据年报数据显示，2016-2018年，齐鲁银行的营业收入分别为 64.02 亿元、54.26 亿元及 51.54 亿元；净利润分别为 21.69 亿元、20.26 亿元及 16.54 亿元，营收规模和净利润规模都实现了稳定增长。

值得注意的是，2017年和2018年营收和净利润出现了截然相反的情况。2017年营收增幅出现大幅下降，增速仅为5.28%，但是净利润却保持了22.49%的增长速度。而2018年却出现增收不增利，营业收入出现18%增长的同时，净利润却大幅下降，仅增长7%。

除了净利润出现增速疲软外，齐鲁银行在业务收入方面，存在高度依赖公司贷款及垫款项目，利润来源单一、证券投资利息收入占比过高和表外业务风险等问题。

首先，利润来源单一风险。在齐鲁银行的利息收入结构中，发现网记者整理的数据显示，2016年-2018年，齐鲁银行利息收入分别为77.06亿元、94.93亿元和111.77亿元。其中，发放贷款和垫款利息收入分别为42.23亿元、49.72亿元、60.26亿元，占当年利息收入总额比例分别为54.80%、52.37%、53.92%；

发放贷款和垫款利息收入是齐鲁银行利息收入重要组成部分，值得注意的是，2016-2018年齐鲁银行的公司贷款和垫款总额分别为719.81亿元、796.20亿元、880.15亿元，占发放贷款和垫款总额比例分别为83.19%、79.09%、74.20%，公司贷款和垫款总额占比在持续下降。随着利率市场化和互联网金融的发展可能会对齐鲁银行的存贷款业务造成冲击，最终给齐鲁银行的盈利造成不利影响。

其次，齐鲁银行证券投资利息收入占当年利息收入总额比重在波动上升，投资业务占比过高风险。收入结构数据显示，2016-2018年，齐鲁银行的证券投资利息收入分别为30.39亿元、39.65亿元、46.16亿元，占当年利息收入总额比例分别为39.44%、41.77%、41.30%。

针对证券投资业务占比过高的风险，齐鲁银行回复发现网称，证券投资利息收入是本行利息收入的重要组成部分，主要包括可供出售金融资产、持有至到期投资和应收款项类投资的利息收入。未来公司将不断优化资产配置，不断提升投资组合稳定性。

最后，表外信贷业务风险问题。与贷款规模上升趋势相同，近年齐鲁银行表外信贷业务规模持续上升。2015年到2018年，该行表外信贷业务分别为381.44亿元、436.74亿元、439.22亿元和536.34亿元。

针对表外信贷风险问题，齐鲁银行回复发现网表示，本行表外业务主要是开出银行承兑汇票（370.7亿）、开出信用证（67.14亿）、开出保函（55.78亿）等业务，是表内贷款之外服务客户的重要手段，本行按照全面风险管理指引及资本管理办法进行风险和资本充足管理，已按规定相应计提了资本和拨备。

实际上，针对商业银行表外信贷业务的风险问题，有评级机构在评级报告中指出，随着未来业务的继续拓展以及表外资产的陆续回表，公司未来将面临一定的资本补充压力。

对一些中小银行来说，表外资产回表，同时表内保本理财要穿透，就需要将本来利用同业通道以20%、25%计提的资本转回表内，计提100%(企业贷款)或更高，风险加权资产增加，导致资本充足率下降。

资产质量不乐观 资本补充急匆匆

净利润增速疲软的背后，是齐鲁银行的不良出现“双升”，资产质量不乐观。

资产不良方面，年报数据显示，2017—2018年，齐鲁银行不良贷款余额分别是15.51亿元、19.43亿元；同期不良率分别为1.54%、1.64％。在不良“双升”的同时，齐鲁银行拨备覆盖率却在下降，从2017年的207.08％下降到2018年的192.68％。

而在资产减值损失中，贷款减值准备是主要组成部分，2016-2018年，齐鲁银行计提贷款减值准备分别为12.63亿元、9.77亿元、14.94亿元，2018年比2017年增长了52.92%。

从判断资产不良转化的贷款迁徙率来看，2018年齐鲁银行关注类贷款迁徙率、次级类贷款迁徙率、可疑类贷款迁徙率同比都出现上浮，其中关注类贷款迁徙率达36.99％，较2017年上升15.18％，次级类贷款迁徙率达94.53％，较2017年同比上升4.85％，可疑类贷款迁徙率0.44％，较2017年同比上升0.07％。向下迁徙的概率增大，意味着齐鲁银行资产质量恶化趋势仍未止步。

针对不良贷款风险压力，齐鲁银行表示，近年来，公司不断完善风险管理机制，加强贷款五级分类管理和贷后管理，加强了贷款的贷前调查、贷时审查和贷后管理，出台了较多信贷风险管控措施并加大了不良贷款清收和核销力度，有效控制了不良贷款率水平。

实际上，为了化解不良资产风险压力，齐鲁银行在2018年加大了资产核销和资产转让的力度。数据显示，齐鲁银行2018年不良贷款核销10.11亿，较2017年同比上升17.2％，不良资产转让8.76亿，较2017年同比上升26.4％。

值得注意的是，在不良双升的同时，齐鲁银行的资本充足率也在稳步提升，数据显示，2016-2018年，齐鲁银行的资本充足率分别为12.09%、14.49%、14.50%；一级资本充足率分别为9.42%、11.54%、11.77%；核心一级资本充足率分别为7.91%、10.28%、10.63%。

针对在资本充足率均保持稳步上升的背景下，为何急于补充核心一级资本？齐鲁银行回复发现网称，为更好服务实体经济，提升防范金融风险的能力，有效应对市场竞争，本行尚需建立更加持续有效的资本补充机制。因此，本行在加强利润积累的同时，拟于 2019 年申请首次公开发行，建立持续有效的多层次、多渠道的资本补充机制，以便优化资本工具的种类和期限搭配，打破资本瓶颈约束，增强资本补充的灵活性和主动性，提高资本充足水平，促进本行可持续发展。

因此，作为补充公司核心一级资本的重要来源，若净利润继续保持微幅增长，公司的资本充足指标定会受到影响。这也是齐鲁银行在资本充足率均保持稳步上升的背景下，为何急于补充核心一级资本的重要原因。

7家村镇银行亏损 坚守支农支小市场定位

通过控股或者入股村镇银行是很多城商行、农商行规模扩张的常见手法。很多银行还把自己的经营管理模式复制到村镇银行，然后进行输出。村镇银行的定位是服务“三农”、支农支小，齐鲁银行也不例外。

2017年底，齐鲁银行大股东澳洲联邦银行将其持有的河南省、河北省15 家村镇银行股权作为对价参与定向增发，交易完成后这15家村镇银行的股权转让给了齐鲁银行。加上齐鲁银行发起设立的章丘齐鲁村镇银行，目前齐鲁银行有16家村镇银行。

不过，在经济比较好的形势下，村镇银行资产风险均能控制，但是由于村镇银行只能在当地区域内经营，因此受地方经济影响非常大，一旦出现波动，村镇银行资产风险就会迅速累积。

数据显示，2018年，齐鲁银行控股的16家村镇银行中，有7家净利润处于亏损，其中6家都位于河北，据统计，河北有7家村镇银行，除了邯郸永年齐鲁村镇银行，其余6家都处于亏损。

对此，齐鲁银行在年报中称，如果上述地区经济增长放缓或经济环境发生不利变化或发生任何严重灾难事件，可能会导致本行的资产质量、财务状况和经营业绩受到影响。

对于村镇银行的发展，齐鲁银行回复发现网称，为支持指导村镇银行稳健发展，本行成立村镇银行管理部，依法履行大股东职责，在内控建设、风险管控、业务创新、科技系统、人才培训、文化品牌等方面给予村镇银行充分的资源支撑和政策倾斜。村镇银行继续坚守支农支小市场定位，重点发展小额分散业务，管理运行平稳有序，经营情况稳中有升。

（发现网记者罗雪峰 周子章）