据深交所创业板上市委员会消息，深证市金百泽电子科技股份有限公司（以下简称“金百泽”）将于2021年1月7日首发上会，保荐机构为爱建证券。

　　公开信息显示，金百泽成立于1997年，自成立以来专注电子产品研发和硬件创新领域，聚焦电子互联技术，致力成为特色的电子设计和制造的集成服务商，主营印制电路板、电子制造服务和电子设计服务。

　　作为一家被问询四轮的拟上市企业，金百泽的IPO之路格外艰辛。

　　发现网注意到，目前金百泽尚存在业绩增长见顶、员工频繁离职、行政处罚不断等问题。针对上述问题，发现网已向金百泽公开邮箱发送采访函请求阐释，然而截至发稿，金百泽并未给出合理解释。

　　业绩增长“触顶”，募资补流“上头”

　　从近年来的财务数据中，可以看出金百泽的业绩已经有过明显的触顶趋势。

　　同花顺iFinD数据库显示，2017-2020年上半年，金百泽的营业收入分别为4.63亿元、5.34亿元、5.24亿元和2.68亿元，2018年和2019年的同比增长率分别为15.22%和-1.80%；同期金百泽分别实现归母净利润3350.20万元、4110.59万元、4743.37万元和2187.36万元，2018年和2019年的同比增长率分别为22.70%和15.39%。

　　来源：同花顺iFinD数据库

　　从上述数据中不难看出，金百泽业绩增长缓慢。

　　此外，据wind数据库显示，金百泽在2013年的营业收入就已达4亿元，到2017年营业收入仅增长至4.63亿元，2018年营业收入虽然有所增加，但却又在2019年迅速下滑，2020年再疫情冲击的影响下，金百泽的营收恐会继续下滑。

　　来源：wind数据库

　　另外发现网注意到，在业绩见顶的情况下，金百泽的应收账款却在逐渐增加。

　　招股书显示，2017-2020年上半，年金百泽应收账款账面价值分别为1.35亿元、1.48亿元、1.71亿元和2.03亿元，占流动资产的比例分别为46.27%、46.82%、49.50%、52.99%，占营业收入比例分别为29.16%、27.51%、32.63%、75.55%。

　　来源：招股书

　　在应收账款逐年增长的同时，金百泽的应收账款周转率逐年下滑。2017-2020年上半年，金百泽应收账款周转率分别为3.56、3.53、3.07和1.33，而同行业可比公司的平均值分别为5.20、4.87、4.69和2.45，明显高于金百泽。

　　来源：招股书

　　实际经营状况至此，金百泽不得不进行募资补流。

　　据招股书披露，此次IPO，金百泽拟公开发股票不超过2668万股，占发行后总股本的比例不低于25%；拟募集资金4.93亿元，其中1.98亿元用于智能硬件柔性制造项目，4525.01亿元用于研发中心建设项目，4950.00万元用于电子电路柔性工程服务数字化中台项目，2.00亿元用于补充流动资金。补充流动资金的募资额占全部募资总额的40.57%。

　　来源：招股书

　　业内人士分析指出，金百泽的近年来的业绩几乎没有增长，且从长期来看，其业绩缺乏成长性，金百泽的发展似乎已经到达了天花板。在这样的背景下，金百泽仍募资补流，且使用在补充流动资金的金额占据总募集金额4.93亿元的40.57%，已经远远超出了证监会规定的30%上限，金百泽的IPO前景并不明朗。

　　行政处罚不断，核心员工频繁离职

　　招股书显示，报告期内，金百泽共计遭到行政处罚12次，其中受到税务处罚10次，城市管理行政执法局处罚1次，环境保护局1次，合计遭罚人民币5.33万元及4万港元。在税务处罚中，金百泽7次丢失已开具增值税专用发票，另外，2次未按照规定期限办理纳税申报和报送纳税资料、1次未在指定限期递交16/17年度报税表。

　　来源：招股书制表：发现网

　　此外，据工商信息（2010）深南法执字第03032号显示，金百泽董事长兼总经理武守坤先生曾被深圳市南山区人民法院强制执行一次，执行原因不详，执行标的8.14万元。

　　行政处罚不断已使得金百泽百般困扰，核心员工的频频离职更是让其雪上加霜。

　　员工离职对每个公司来说都是正常现象，但一般情况下，有股权激励的核心员工不会轻易离职，更何况是在公司拟上市的情况下，因为一旦上市其所持有的股份将会来带来丰厚的回报。

　　金百泽的情况不然。招股书显示，自2017起，金百泽享受股权激励的员工股东赵林、熊晓琴、李敬虹、李刚、贺超、冯映明、黄伟强等核心员工先后离职，其中冯映明是金百泽“一种自动优化PCB板固定生产尺寸的方法”专利发明人之一，而黄伟强更是从财务总监一职离任，财务总监是对公司所有财务状况最了解的人，却也在IPO前夕挂职离去。

　　对此，业内人士表示，行政处罚不断、核心员工频繁离职等问题或都从侧面说明了金百泽的内部管理从上至下都存在不少问题。金百泽未来将如何发展，发现网将持续关注。

　　（发现网记者：罗雪峰实习记者：王苗苗）