3月17日，上海飞乐音响股份有限公司（以下简称：飞乐音响，600651.SH）发布《关于上海证券交易所对公司重大资产出售预案的问询函的回复公告》，针对上交所提出的出售所持有的上海飞乐投资有限公司（以下简称：飞乐投资）全部股权的相关细节作出回复。

　　另一方面，飞乐音响去年业绩预亏，近年来净利润和盈利能力呈“过山车”走势，如今还面临大额诉讼赔偿。针对上述情况，发现网向飞乐音响发送采访函请求阐释，但截至发稿前，飞乐音响并未给出合理解释。

　　收上交所问询函，回复公告披露子公司业绩细节

　　公开资料显示，飞乐音响成立于1989年，目前核心业务包括智能硬件产品、解决方案和检验检测三大板块，涵盖汽车电子、模块封装及芯片测试服务、智慧照明、检验检测、工业互联网安全等领域。

　　3月3日，飞乐音响发布《关于收到上海证券交易所对公司重大资产出售预案的问询函的公告》，上交所针对近期飞乐音响出售飞乐投资股权事项等提出了相关问题。

　　飞乐音响先前发布的公告显示，2月24日，飞乐音响拟通过公开挂牌转让的方式出售飞乐投资100%股权，交易条件为摘牌方需为飞乐投资对飞乐音响的全部债务及银行负债清偿承担连带担保责任及提供相应的资产担保。

　　值得一提的是，飞乐音响将所持有的全资子公司上海亚明照明有限公司（以下简称：亚明照明）和上海飞乐工程建设发展有限公司（以下简称：飞乐建设）的全部股权全部无偿划转至飞乐投资。

　　（wind，公司公告）

　　对此，上交所要求飞乐音响说明公司对飞乐投资进行债转股的主要目的。3月17日，飞乐音响延期发布了回复公告。飞乐音响在回复公告中称，飞乐投资现持续亏损，且预计短期内无法扭亏，存在破产清算的风险；本次对飞乐投资债转股、无偿划转业绩亏损公司亚明照明和飞乐建设股权、公开挂牌出售飞乐投资100%股权为一揽子交易安排，目的在于整合照明业务资产、并使得拟出售的飞乐投资账面净资产为正值。

　　（wind，公司公告）

　　另一方面，上交所请飞乐音响说明飞乐投资业绩亏损、经营活动产生的现金流量净额为负收窄等情况下，公司仍决定将其予以出售的考虑。

　　飞乐音响解释道，喜万年集团作为飞乐投资的主要业务板块，于2016年被飞乐投资收购，欲提升生产能力，拓宽全球市场，但近三年来，受全球疫情影响等多重原因，喜万年集团发生较大亏损，飞乐投资亦持续亏损。其中2019年-2021年，飞乐投资归母净利润分别为-4.07亿元、-2.11亿元和-3亿元，同期总负债分别为3.57亿元、3.63亿元和3.76亿元。

　　（wind，公司公告）

　　对此，飞乐音响考虑道，如今飞乐投资持续亏损的局面并没有发生扭转，加之未来疫情发展存在不确定性，飞乐投资预计未来短期内仍将出现大幅亏损。因此，仍决定将其出售，以改善自身经营能力。

　　业绩预亏，还面临诉讼赔偿

　　从飞乐音响发布的2021年业绩预告来看，子公司业绩亏损显然拖累了上市公司的整体营收。1月29日，飞乐音响发布2021年年度业绩预亏公告，预计去年实现归母净利润为-4.2亿元左右，上年同比为4.31亿元，与上年相比将出现亏损。

　　（wind，公司公告）

　　将数据拉长年限来看，2018年-2020年及2021年前三季度，飞乐音响营业总收入分别为33.02亿元、29.28亿元、44.33亿元和33.66亿元；同期归母净利润分别为-32.95亿元、-16.51亿元、4.31亿元和-1.57亿元，同比增速分别为-6064.9%、49.89%、125.68%和-122.91%，归母净利润变化浮动较大。

　　（图源：wind）

　　2019年-2020年及2021年前三季度，飞乐音响销售净利率分别为-59.31%、9.77%和-4.67%。归母净利润和销售净利率不稳定，带来的是其盈利能力下降明显，2020年和2021年前三季度，飞乐音响的平均净资产收益率分别为81.02%和-6.35%。

　　（图源：wind）

　　同时，飞乐音响将智能硬件产品、解决方案和检验检测作为其核心业务，研发投入必不可少，而2019年-2020年及2021年前三季度，飞乐音响销售费用占营业总收入的比重分别为23.84%、11.49%和10.34%，研发费用占营业总收入的比重分别为2.9%、5.11%和4.68%，研发费用占比虽呈逐年提升态势，但相比于销售费用占比，还是显得重视程度不太够。

　　（图源：wind）

　　另外，2021年半年报显示，飞乐音响研发费用主要划分为工资及工资性费用、物料消耗、折旧与摊销、专利认证费等用途，共花费1.09亿元。其中工资及工资性费用占比最大，为5365.64万元，物料消耗、实验检验费次之，其他费用为3879.96万元，而专利认证费为28.3万元，上期为65万元，与上期相比，费用下降55%。

　　（图源：2021年半年报）

　　此外，飞乐音响如今还面临诉讼赔偿。2月9日，飞乐音响发布公告称其收到法院发来的民事诉讼的《民事裁定书》、《民事判决书》及相关法律文书。截至目前，新增的证券虚假陈述责任纠纷案件累计裁决金额6533.84万元，除证券虚假陈述责任纠纷案件外，公司及控股子公司国内在诉事项累计涉及金额1615.07万元，公司海外子公司新增的诉讼（仲裁）事项累计涉及金额1790.03万元。

　　对此，飞乐音响表示，鉴于部分诉讼案件尚处于审理中，部分案件尚处于双方协商初期，目前无法预测其对公司利润的影响。

　　（wind，公司公告）

　　飞乐音响去年业绩预亏，近年来净利润和盈利能力呈“过山车”走势，如今面临大额诉讼赔偿。将两亏损子公司股权全部无偿划转至飞乐投资，再将飞乐投资全部股权挂牌出售的“一揽子”交易能否使飞乐音响的财务数据“变好看”，发现网将持续关注。

　　（发现网记者罗雪峰，实习记者高冉）