近期，一汽解放集团股份有限公司（以下简称：一汽解放，000800.SZ）披露2023年2月份产销快报，公司2月份实现产量24722辆，同比下降11.71%；实现销量17687辆，同比下降44.41%。

　　与此同时，2022年，一汽解放的整车产销量下滑加剧，年内仅实现整车销量17万辆；预计实现归母净利润3.2亿元至4.1亿元，扣非净利润亏损超16亿元。此情况下，2023年，一汽解放提出“全年销量27.9万辆”的目标，此目标能否顺利实现？

　　针对上述情况，发现网向一汽解放发送采访函请求阐释，但截至发稿前，一汽解放并未给出合理解释。

　　2月销量下滑四成，去年扣非净利润亏超16亿

　　公开资料显示，一汽解放为商用车制造企业，生产车型涵盖重型、中型、轻型卡车、客车，以及发动机、变速箱、车桥等核心零部件，其中重卡领域包括一汽解放J7、J6P、J6V、鹰途、JH6、悍V六大产品平台。

　　3月10日，一汽解放披露2023年2月份产销快报，公司2月份实现产量24722辆，同比下降11.71%；实现销量17687辆，同比下降44.41%。其中重型、中型和轻型货车的产量均出现下滑，销量方面仅轻型货车销量增长47.08%。

　　值得一提的是，数据显示，2021年，一汽解放的整车产销量出现下滑，其中产量下滑24.81%，销量下滑7.23%，整车销量为43.97万辆；2022年，一汽解放的整车产销量下滑加剧，其中产量下滑59.83%，销量下滑61.32%，年内仅实现整车销量17万辆。

　　（图源：wind，公司公告）

　　整车产销量严重下滑的同时，1月31日，一汽解放披露《2022年度业绩预告》，2022年，公司预计实现归母净利润3.2亿元至4.1亿元，同比下降89.49%-91.79%；预计扣非净利润亏损16.3亿元至17.2亿元，同比下降145.51%-148.03%。

　　对此一汽解放表示，2022年自3月以来，国内疫情多点散发且持续不断，商用车市场下行压力持续加大，公司全年销量大幅度下滑，净利润较上年同比减少。另一方面，报告期内，公司预计非经常性损益对归母净利润影响约20亿元，主要系报告期内公司政府土地收储及收到的政府补助等所致。

　　其中，2022年12月27日，一汽解放的全资子公司一汽解放青岛汽车有限公司收到与收益相关的政府补助款6.3亿元。

　　同时，2022年12月，为提高存量资产利用率，盘活现有资源，一汽解放青岛汽车有限公司拟将青岛市李沧厂区相关土地交由政府收储，经双方协商确认，以评估价值为定价依据，本次土地收储事项补偿款共计11.01亿元。

　　（图源：wind，公司公告）

　　毛利率下滑，存货周转能力不足

　　需要注意的是，2021年，一汽解放的整车产销量下滑同时，其业绩也开始缩水。2021年，一汽解放实现营业收入987.51亿元，同比下降13.13%；归母净利润39亿元，同比增长45.97%；扣非净利润35.81亿元，同比增长121.51%。

　　到了2022年，一汽解放的净利润骤降至个位数。其中，2022年第一季度至第三季度，一汽解放分别实现营业收入151.56亿元、77.15亿元、75.83亿元，同比分别下滑66.39%、76.97%、24.18%；同期归母净利润分别为4.52亿元、-2.82亿元、-8.23亿元，同比分别下滑74.71%、119.04%、375.21%。同时，截至2022年前三季度，一汽解放的资产负债率上升至64.76%。

　　（图源：wind）

　　截至2022年上半年，一汽解放的商用车整车业务实现营收205.73亿元，占总营收的89.95%，同比下降72.35%，备品及其他业务实现营收12.32亿元，同比下降52.24%；毛利率水平较低，商用车业务的毛利率为7.22%，同比减少0.6个百分点，备品及其他业务的毛利率为8.02%，同比减少12.76个百分点。

　　（图源：2022年半年报）

　　此外，目前一汽解放存在存货周转能力不足的情况。2020年-2021年及2022年前三季度，一汽解放的存货分别为199.63亿元、92.68亿元、82.77亿元，而同期的存货周转天数分别为41.61天、59.47天、84.1天，存货周转率分别为8.65次、6.05次、3.21次。

　　（图源：wind）

　　2022年半年报显示，一汽解放的存货分为原材料、在产品、库存商品、周转材料等，截至2022年上半年，一汽解放库存商品的存货量占据大头，账面价值为52.89亿元，需要计提的存货跌价准备或合同履约成本减值准备为1.45亿元。其他类别的账面价值为26.12亿元，需要计提的存货跌价准备或合同履约成本减值准备为1.72亿元。原材料、在产品、周转材料的账面价值分别为3.73亿元、6.62亿元、9968.8万元。

　　（图源：2022年半年报）

　　值得关注的是，2月27日，一汽解放董事长、党委书记胡汉杰在成都召开2023商务年会，提出“2023年销售27.9万辆、中重卡要确保行业&终端双第一”的目标，然而一汽解放2022年只售出17万辆整车，业绩靠子公司土地收储补偿款及政府补助实现盈利，2023年将近28万辆的销售目标不知能否顺利实现。对此，发现网将持续关注。

　　（记者罗雪峰，财经研究员高冉）