持续赚钱“基因”强大 金牛基金经理袁芳新基捕捉“三市”机会
2020-04-07 11:26:38
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发现网

  今年春节以来,参与基金理财的人数与日俱增,从冲上3000点的欢欣鼓舞到近几日回落2700点的忐忑郁闷,投资者的心情大起大落如坐“过山车”。

  

  相比于自己直接下场买股票,基金投资的优势日趋明显。毕竟有专业人士综合研究,以及分散持股等特点,使得买基金相对买股票而言风险系数更低、投资回报更可控。但是,如今市场上基金产品已经有6000多只,市场风格也经常轮换。在这样的背景下,选择到一只优质的基金产品来穿越牛熊,对投资者而言也相对更难。

  

  事实上,投资犹如长跑,考验意志也考验基因。长跑基因再加上不屈不饶的意志,这是长跑获胜的两大法宝。同样的,投资基金要想获得好的体验与业绩,重要的亦不是一时快慢,而是持续赚钱的基因。那么什么样的基金才具有穿越牛熊的超强“续航”基因呢?

  

  持续赚能力范围内的钱

  

  做一天好事不难,难的是一辈子做好事。这样的道理,投资中亦常见。

  

  记者曾采访很多合格的基金经理,共性之一是大家都表示要“赚能力范围内的钱”,这代表着合格的基金经理们都注重控制投资风险。而金牛基金经理与合格的基金经理在基因上最大的不同,就是金牛基金经理们多强调“持续赚能力范围内的钱”,并且在自己的投资实践中一以贯之。工银瑞信基金管理有限公司(以下简称“工银瑞信”)的金牛基金经理袁芳就是代表之一。

  

  “我还是要从基本面选股逻辑出发,赚自己能力范围内的钱。”

  

  “我并不希望给自己定性为一种投资风格,只能说有一个目标,我的长期目标是每年的业绩力争进入前三分之一,尽管做到这一点很难。”

  

  三年前,在接受上证报记者采访时,工袁芳曾这样表示。

  

  三年后,在基金业“奥斯卡”——金牛奖2019年评选中,她管理的工银瑞信文体产业股票得到了 “三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”奖。

  

  要说明的是,这届评选中取消了一年期基金评奖,突出了三年期、五年期等长期奖项,更关注长期投资和长期业绩稳定性、投资风格鲜明性等评价指标。而获得“三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”奖的产品,在全市场中只有三只。

  

  作为袁芳管理时间最长的代表作品,工银文体产业股票自2015年末成立以来,历经熊市、震荡市及结构性牛市等不同行情考验,业绩始终保持较前名次,展示出优秀的多面性。

  

  银河证券及wind数据显示,截至2019年末,工银文体产业股票在2016年-2019年连续四年位居同类前1/3,近两年、三年业绩稳居同类前三甲。自成立以来该基金累计回报高达108.97%,高居同类TOP5,跑赢业绩基准达152.25%,同期上证综指累计下跌14.41%。

  

  难能可贵的是,袁芳管理的3只基金个个业绩优秀,得到市场的普遍认可。工银文体产业任期回报110.23%,同类排名TOP1%;工银新生代消费任期回报40.46%,同类排名TOP11%;工银科技创新任期回报27.70%,同类排名TOP20%。(Wind,截至2020.4.3)

  

  较小回撤保证穿越牛熊的绝对收益

  

  常言道,“机遇与风险并存。”一位基金经理投资能力优秀与否,不仅要看其收益表现如何,还要看其风险控制如何。

  

  在获取领先回报的同时,工银文体产业也保持着优于同类的波动率和回撤率,风险收益性价比突出。Wind数据显示,自成立以来截至2019年末,工银文体产业股票最大回撤位居同类后3位,年化波动率显著低于同类平均,夏普比率为0.15,在同期可比的149只普通股票型基金中排名前三。

  

  为了给客户创造稳健增长且回撤相对可控的收益体验,袁芳形成了一套行之有效的投资平衡术:

  

  坚持从基本面选股出发寻找阿尔法收益,赚自己能力范围内的钱,同时投资组合中配置一小部分贝塔,来保证对市场的灵敏度;

  

  长期跟踪100多只具备长期竞争力的企业,构成基础股票池,然后每年选出40多只股票,从性价比的角度进行排序,分配权重形成投资组合;

  

  同时从中观层面的行业比较和宏观层面的流动性、风险偏好等因素,对投资组合进行持续的动态平衡调整。

  

  概括起来就是:精选个股+分散持仓+行业轮动。

  

  灵活投资捕捉“三市”机会

  

  近日,袁芳又有一只产品发行,与现有产品不同的是,此次推出的工银圆兴混合(009076)在投资的“灵活度”上进行了升级,便于基金经理更好地发挥主动投资优势。

  

  公开信息显示,工银圆兴混合的股票资产占基金资产的比例为60%–95%,仓位弹性较高,且可投资于港股通投资于香港股票市场,港股通投资标的则占基金股票资产的0%-50%,资产配置的弹性空间较大,A股与港股优势互补,利于基金经理灵活捕捉三市投资机会。

  

  同时,该基金将立足于对个股的深度研究,通过精选行业中具有综合比较优势的个股,挖掘具有优秀成长基因的企业。当前沪深300市盈率仅为11倍,低于历史中位水平,该基金有望迎来较好的布局机会。

  

  3月以来海外市场受疫情影响出现巨震,A股也有所调整。袁芳表示,疫情的影响不会改变A股的长期投资价值。在经济结构转型期,权益市场是新经济融资的桥头堡,社会资源或将从“地产链”重新配置到科技、消费等“新经济链条”,且利率中枢中长期向下,坚定看好中长期权益市场结构性行情,其中以消费和科技为代表的方向性资产,成长概率及空间巨大。工银圆兴混合也将重点布局这两大优质赛道,为投资者把握经济转型过程中的核心资产成长机会。

  

  从研究员到基金经理再到研究部大消费研究团队负责人,袁芳是工银瑞信内部培养、从研究员成长起来的投资“实力派”。为了夯实资产长期稳定增长的核心投研能力,工银瑞信建立了一套独具特色的金字塔式人才培养机制,以培养基金经理和研究员的长远眼光,形成一支稳定、专业的投研团队,加上长期激励计划及以中长期业绩考核为主的考核体系,从机制上为长期、持续业绩提供良好的保障。Wind数据显示,刚刚过去的一季度,工银瑞信实力包揽主动股票型基金业绩增长前三。在全市场收益超20%的主动权益基金中,工银瑞信独占4只,同样位居行业第一。


责任编辑:谢鑫蕊

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