摘要

　　【“铜博士”价格接连攀升上市公司密集提示风险】近期，有“铜博士”之称的金属铜期货、现货价格节节攀升，相关上市公司股价随之大幅飙升。为此，北方铜业、白银有色等公司开始提示风险。业内人士表示，从需求端看，电网投资增长相对稳定，空调排产略超预期，而新能源汽车及光伏、风电等领域保持快速增长，继续拉动铜需求。同时，二季度冶炼端将进入密集检修减产周期，供应短缺将逐步显现。

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　　和胜股份(18.51 9.98%)新威凌(14.88 7.83%)兴业银锡(12.95 2.37%)金徽股份(13.91 1.98%)

　　相关板块

　　黄金概念(1.02%)基本金属(0.11%)稀缺资源(0.04%)有色金属(-0.05%)

　　近期，有“铜博士”之称的金属铜期货、现货价格节节攀升，相关上市公司股价随之大幅飙升。为此，北方铜业、白银有色等公司开始提示风险。业内人士表示，从需求端看，电网投资增长相对稳定，空调排产略超预期，而新能源汽车及光伏、风电等领域保持快速增长，继续拉动铜需求。同时，二季度冶炼端将进入密集检修减产周期，供应短缺将逐步显现。

　　部分公司股价大涨

　　北方铜业4月8日晚间公告显示，公司主要产品为阴极铜。全球供需平衡状况、主要产铜国的生产情况和重大经济政治事件以及市场投机、海运价格因素等影响，会对公司业绩带来不确定性。公司阴极铜产品广泛应用于电气、轻工、电子、机械制造、交通运输等领域。北方铜业表示，自3月13日至4月8日，公司股票价格涨幅为108.44%，相比同行业公司偏离度较大，存在投资风险。

　　白银有色4月8日晚间公告显示，2023年前三季度，公司共实现营业收入约695.63亿元，同比上升9.63%；实现归属于上市公司股东的净利润-5128.55万元。公司存在市场交易风险和股票质押风险。截至公告日，股东中信国安实业集团有限公司将其所持有的白银有色22.48亿股股份质押，占其所持有公司股份总数约99.89%，占公司总股本的30.35%。

　　对于铜价上涨带来的影响，“原材料端也在涨价，对业绩的提振作用需要进一步观察。”白银有色证券部工作人员告诉中国证券报记者。

　　高端铜板带需求增长

　　截至目前，金属铜行业有6家上市公司披露了2023年年报，3家公司实现净利润同比增长，业绩整体较为分化。

　　2023年，鑫科材料实现主营业务收入约32亿元，同比增长3.44%；实现归属于上市公司股东的净利润-6126.27万元，同比下降162.69%。报告期内，我国铜加工行业低位运行，但高端铜板带需求仍保持增长。

　　2023年，云南铜业实现营业收入1469.85亿元，同比增长8.95%；实现归母净利润15.79亿元，同比下降12.73%。公司全年生产阴极铜138.01万吨。

　　多家上市公司披露，2023年，铜现货均价为68272元/吨，同比增长1.2%；LME期铜均价较2022年有所回落。2023年，得益于新增冶炼产能和复产产能的有效释放和提升，铜精矿加工费维持较高水平，同时冶炼厂加大对废杂铜原料利用，国内铜冶炼企业阴极铜产量增长。

　　2023年，江西铜业共实现营业收入5218.93亿元，同比增长8.74%；实现归属上市公司股东净利润65.05亿元，同比增长8.53%。

　　供应短缺或逐步显现

　　对于近期铜价大涨的原因，百川盈孚电解铜分析师李花蕾对中国证券报记者表示，海外主要矿端扰动因素依旧存在，冶炼厂集中检修高峰临近，市场对供应短缺担忧加剧，助推铜价走高。同时，金属市场全线上涨，进一步提振了铜金属的走势。

　　国贸期货研报显示，从供应端看，2023年年底开始，海外铜矿供应扰动不断，国内冶炼厂联合减产预期提升，预计二季度供应短缺将逐步显现；从需求端看，电网投资增长相对稳定，空调排产略超预期，而新能源汽车及光伏、风电等领域保持快速增长，继续拉动铜需求。

　　机构看好铜价未来走势。金源期货研报显示，从基本面来看，国内产量继续回落，进口环比下降，供应端持续趋紧；二季度冶炼端将进入密集检修减产周期，供需紧平衡将从预期走向现实。从库存结构来看，国内去库存预期强化，海外库存偏低，将对铜价形成一定支撑。

　　中信建投证券研报显示，3月份，铜价突破箱体上限并持续冲高。展望后市，美联储降息预期、国内冶炼减产预期发酵，同时消费品“以旧换新”产生新的需求，预计短期铜价有望维持高位震荡。

　　江西铜业披露，房地产低迷、传统消费增速低导致铜需求减少，而光伏、风力发电及新能源汽车成为拉动铜消费的主力。

　　“电力、城市轨道交通、汽车等行业快速发展，规模持续扩大，电线电缆需求将保持稳健增长。从铜的应用领域看，目前电力行业用铜占比达到50%以上，家电占比约13%，建筑占比约9%。”李花蕾对记者表示。

　　百川盈孚研报显示，美联储降息预期以及中国新能源汽车产业高速增长有望对铜价形成支撑。