360金融在2020年一季度，在疫情及行业压力的影响下营收保持增长，但增速明显变缓，同时逾期率增长较快，不过财报中360金融高层却对业绩成果表现出满意。

  互金中概股今年首个季度的业绩报告相继出炉，从已发布的几家数据来看，利润出现了不同程度的下滑。可见，疫情以及行业整顿给互联网金融上市公司带来的影响不小。其中，360金融算是比较奇特的一股。

  近日，360金融发布的2020年一季度财报显示，截止2020年3月31日，其总营收31.83亿元，同比增长58.4%；净利润为1.83亿元，同比下降74.52%。值得注意的是，此次财报采用新会计准则ASC326。360金融表示，其财务数据指标与以往相比，无法真实显示公司业务情况。以收入和利润为例，若沿用旧会计准则，一季度总收入为23.45亿人民币，同比增长16.7%；Non-GAAP 净利润达到7.64亿人民币。

来源：财报

整体增速放缓

  在同期发布财报的互金中概股，多家公司净利润出现下滑。比如一直称之为“最会赚钱”的趣店，今年一季度净利润首现亏损；由拍拍贷转型而来的信也科技今年一季度实现净利润4.19亿元，同比下降40.36%。如果按照旧会计原则，2020年一季度360金融的Non-GAAP 净利润为7.64亿人民币，相比2019年同期的7.89亿元，降幅为3.3%。

  对此，360金融CEO吴海生评论道：“2020年第一季度是一个不寻常的季度，因为整个金融科技行业基本上都经历了由新冠肺炎引发的企业业绩和资产质量方面的极端压力测试。我们本季度的业绩表明，我们成功地通过了这项测试，同时保持了高标准的合规性和审慎的风险管理策略。我们将这一成功归因于我们优质的借款人基础和谨慎的操作方法。”

数据来源：Wind

  不难发现，360金融的收入增长趋势在放缓，按照旧会计法则，今年一季度收入同比增长16.7%，而2019年第四季度这一数34.86%，第三季度为85.9%。对此，360金融对发现网表示，从整体数据来看，360当前的业务增长放缓，是在经济下行，市场整体资产质量下降的情况下，为保证公司资产质量主动采取的审慎增长策略，将重点放在低风险存量客户经营上。并称，目前在资产方面，360金融继续采取稳健的风险管理策略。随着疫情的稳定，公司D1入逾率已恢复至去年四季度水平6.77%左右；M1回收率恢复至86%以上，且两项指标仍在持续改善中。一季度，360金融现金总额增长至68亿人民币，其中，自由现金达到16亿人民币。

  资金方面，公司自年初至今已发行三期ABS，自去年试水以来已累计筹集34亿元。合作的金融机构数量为84家。与此同时，合作机构的持续拓宽以及多元化令资金成本持续走低。

  营销获客方面，360金融一季度整体营销费用降低至2.23亿元，同比下降67.7%，单位获客成本从去年两百元以上降至159元。一季度，科技服务促成交易金额逾109亿，同比增长3107%。

  运营方面，2020年一季度，360金融促成贷款总额为517.7亿元，较2019年一季度的412亿元增长25.6%。截至2020年3月31日，在贷余额为731.2亿元，较2019年一季度的525.8亿元增长39.1%。成功提款的累计借款人（包括重复借款人）为1681万人，较2019年3月31日的1043万人增加61.2%，较2019年12月31日的1591万人增加5.7%，重复借款人贡献率为84.9%。

90天以上逾期率增长较快

  截至2020年3月31日，360金融超过90天的逾期率为2.17%，而截至2019年12月31日，其超过90天的逾期率为1.13%，仅一个季度，逾期率就上升了92%。而2018财年其超过90天的逾期率还是0.92%。

  360金融方面称，目前全球经济处于下行阶段，同时在疫情影响的叠加之下，逾期率上升是整个金融行业共同面临的问题。在行业资产质量普遍下降的环境下，我们主动控制业务增速，在贷余额增速平缓，因此一季度逾期率上升，但资产质量并未受到影响。

  同时还提到，360金融正在转变运营策略并加大科技投入。策略上，360金融更注重存量客户运营，一季度用户复借率达到84.90%。同时，依靠全场景消费分期市场增加用户粘性，客户月度平均使用笔数可达到10笔。技术上，投放智能催收机器人催收业务，在疫情期间，智能外呼机器人处理了90%的入催案件。

  尽管360金融一直在强调资产质量的稳定性，但还是难掩逾期率上升的事实。财报显示，2020年第一季度360金融的D1逾期率约为7.28%，相比于2019年第四季度的6.77%上涨了7.5%。

  与此同时，其逾期滞纳金也在增加。数据显示，一季度的其他服务费用项目由2019年同期的1240万元增加12%至2740万元，公司称主要是由于滞纳金收入增加所致。

  好在360金融在股价方面的表现不错，在今年3月中旬跌至6块多美元之后触底反弹，截止5月28日发布财报日的收盘价为9.6美元，市值为14.08亿美元。但市值与最高值28.58亿美元相比，还是已经缩水一半左右。不过，360金融称更看重长期价值，也会根据社会、行业及公司的发展情况，陆续开启相应布局。

  从整个行业来看，多支互金中概股的情况却不容乐观，如品钛、小赢科技、简普科技等已跌破1美元，信也科技、信而富、趣店、微贷网等几家公司股价也接近1美元。根据美股交易所规定，上市公司如果连续30天总市值低于5000万美元或平均收盘价在连续30个交易日内低于1美元，便会触发退市机制，存在被迫退市的可能。

（发现网研究员 杨璐）