7月13日晚间，深交所第一次审核创业板注册制下的IPO企业结果出炉，康泰医学等三家企业全部通过上市委审核。

    资深投行人士王骥跃在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次审核结果符合预期。”

    一位接近证监会的人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“创业板注册制的实施，是将监管重点从事前转向事中事后，将关注重点从盈利指标转向信息披露，对上市企业信披的要求更高了，有利于中国资本市场长期健康发展。”

    壳资源需求会大幅下降

    深圳中金华创基金管理有限公司董事长龚涛在接受《证券日报》记者采访时表示：“从速度来看，三个首发公司分别是6月22日、6月23日和7月2日获交易所受理，从受理到过审最短8个工作日堪称神速。从过审概率来看，首发三只通过率100%，说明创业板注册制未来受理即过审的概率较大。”

    “凡事有利有弊，因为发行速度快，上市家数多，短期在一定程度上会对市场形成一定的压力。”龚涛说道。

    值得一提的是，虽然注册制的实施，加快了企业首发上市进程，但是否意味着上市门槛的降低？王骥跃表示，从申报企业的利润和收入规模上看，都还不错。但门槛降低是一定会发生的事情，太高的门槛，并不利于实体经济。投资者应当谨慎关注新股质地，盲目打新的风险会越来越大。

    “如果出现上市门槛降低，将会对存量企业的估值或者说存量壳资源产生一定的影响。”王骥跃说：“存量公司会分化，部分公司继续受到追捧，大量公司可能被市场慢慢忽略甚至淘汰了。不光存量公司会有大量的壳，现在新上市的公司也有的会成为壳，但是，注册制下对壳资源的需求会大幅下降。”

    关注上市委提出的问题

    从最新发布的审核公告来看，上市委对3家上会企业均提出了问询，并且指出了需进一步落实的事项。从问询内容看，深交所关注到各公司具体业务开展、会计处理、同行业比较等多个方面。

    对康泰医学的问询主要涉及销售模式、毛利率变动、资金使用、未决专利诉讼等4方面的情况。如经销模式下产品的最终流向及最终销售实现情况；疫情状态下保代如何核查境外销售业务情况；产品毛利率变动的原因及合理性；利息收入逐年上升的合理性；未决诉讼的影响。

    康泰医学董秘郑敏在接受《证券日报》记者采访时表示：“会议前一天晚上，公司针对上市委提出的问题清单予以书面回复。会上公司针对上市委提出的4个问题进行了现场回答。”

    龚涛对记者说道，“从这次审核公告来看上市委主要关注问题是：发行条件、上市条件和信息披露这三方面，后续上市的企业一定要吃透以上三点，以期获得完美审核意见。”

    王骥跃表示：“此次审核结果披露的问题，对于后续上市企业将起到警醒作用，投资者业可以关注一下上市委提出的问题，这属于存疑或者信披不够充分的问题”。