作为“中国半导体功率器件十强企业”的常州银河世纪微电子股份有限公司（以下简称“银河微电”）终于成功登陆上交所科创板。

　　据公开资料显示，由中信建投证券保荐，银河微电成功发行3210万股，占发行后总股本的25%，募集资金总额4.5亿元，主要用于半导体分立器件产业提升项目、技术研发中心提升项目以及补充流动资金。

　　自2006年成立以来，经过十多年的辛勤耕耘，银河微电始终围绕“用创新提升优势，用品质赢得用户”的方针不断前行。

　　资金状况良好，“造血”能力充足

　　据公开资料显示，银河微电是一家专注于半导体分立器件研发、生产和销售的高新技术企业，主营各类小信号器件（小信号二极管、小信号三极管）、功率器件（功率二极管、功率三极管、桥式整流器）等半导体分立器件产品。

　　银河微电以封装测试专业技术为基础，并积极拓展芯片设计和生产，目前已初步具备IDM模式下的一体化经营能力，可以为客户提供适用性强、可靠性高的系列产品及技术解决方案，满足客户一站式采购需求。公司产品广泛应用于计算机及周边设备、家用电器、适配器及电源、网络通信、汽车电子、工业控制等领域。

　　来源：招股书

　　近年来，银河微电的业绩呈现波动上涨的趋势。2017-2020年前三季度，银河微电的营业收入分别为6.12亿元、5.85亿元、5.28亿元和4.30亿元，同期归母净利润分别为5461.24万元、5588.01万元、5272.45万元和4960.35万元，即使在2020年艰难的背景之下，银河微电的业绩也呈上涨趋势。

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　　值得注意的是，银河微电的资产负债率也不断下降，2017-2020年上半年，公司资产负债率分别为37.74%、27.82%、27.66%和26.21%，而同行业可比上市公司的资产负债率均值分别为40.09%、37.98%、35.22%和32.73%，银河微电的资产负债率远远低于同行。

　　来源：招股书

　　由此可见，银河微电资本结构稳健，资产负债率较低，财务风险较小。

　　对此，银河微电在招股书中也表示，报告期内，公司财务政策较为稳健，流动比率和速动比率较高，资信状况良好，不存在逾期债务未偿还的情况。未来公司通过首次公开发行股票并上市，将进一步充实资本，增强偿债能力。

　　有专业人士对发现网表示，若果将企业经营当做行军打仗，那么如粮草、弹药武器等必要的军需物资是必不可少的，如果没有这些，士兵们将无法顺顺利利地打好仗。对于一个企业来说，稳定的现金流则是必要的军需物资，如果没有足够的资本进行支撑，企业将寸步难行。

　　而银河微电无疑是拥有这一“利器”。2017-2020年前三季度，银河微电经营活动产生的现金流量净额分别为6936.01万元、6414.65万元、1.06亿元和4443.25万元。由此可见，银河微电的现金流较为充足，定会在半导体分立器件的激烈“战场”中，拥有自己的一方“城池”。

　　深耕研发，拥有184项专利

　　如果说现金流是公司运营的“武器”，那么研发创新则是生产“武器”的原料。

　　银河微电也看到了这一点，近年来不断地在研发上加大投入。2017-2020年上半年，银河微电的研发费用分别为3498.62万元、3454.33万元、3221.85万元和1526.06万元，研发费用占营业收入的比重分别为5.72%、5.90%、6.10%和5.79%，研发费用率呈上涨趋势。

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　　不仅如此，据招股书披露，银河微电目前共有专利184项，其中发明专利23项；技术人员204人，占比18.69%；公司在小信号器件产品尺寸、功率器件功率密度及产品封装良率和市场端失效率方面达到国内领先企业同等水平。

　　与此同时，银河微电通过与浙江大学常州工业技术研究院等科研院校的合作，开展新产品开发和研究，有效整合了内外部资源，同时确保研发项目的顺利开展和产业化，实现新产品开发成本和开发效率的平衡。

　　大量的研发投入成果也体现在不断上涨的毛利率上，2017-2020年上半年，银河微电的综合毛利率分别为26.61%、26.79%、27.79%和28.84%，而同行业可比上市公司的综合毛利率均值分别为24.19%、26.69%、24.38%和25.32%，银河微电的毛利率高于同行。

　　来源：招股书

　　此外，2017-2019年，银河微电被中国半导体行业协会评为“中国半导体功率器件十强企业”、2019年被中国半导体行业协会封装分会评为“中国分立器件封装产能十强企业”。与此同时，银河微电成功加入国际汽车电子协会，在半导体器件领域与英飞凌、安森美等公司同为该协会技术委员会（AEC Technical Committee）成员。

　　不仅拥有充足“武器”，还拥有制造“武器”的能力，登陆A股市场的银河微电在“强化创新做精做强，成为半导体分立器件行业领先企业”的发展路上想必会越走越顺。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者左星月）