在经历短期爆炒后，“不走寻常路”的美邦服饰(002269)终将直面惨淡的现实。继2020年净利润再度告亏后，公司开始抛售旗下银行资产，这也被市场解读为“卖资求生”。曾是一代人青春回忆的美邦服饰，将何去何从？

　　美邦“卖卖卖”

　　4月19日，美邦服饰发布关于筹划重大资产出售的提示性公告，拟将参股公司上海华瑞银行股份有限公司(下称“华瑞银行”)10.1%股份转让给上海凯泉泵业(集团)有限公司。美邦服饰表示，通过本次资产出售，公司有意剥离与服饰业务关联度较低的资产，实现资源整合的同时聚焦主营业务。

　　据了解，华瑞银行是全国首批试点的五家民营银行之一，由上海均瑶(集团)有限公司联合上海十余家民营企业发起。美邦服饰为华瑞银行发起股东之一，目前为华瑞银行第二大股东。

　　如果此次交易成功，美邦服饰对华瑞银行的持股比例将降至4.9%，退出前五大股东行列。对于仅剩的股份，美邦服饰仍无意保留，公告称“有意继续出售”。

　　这已经不是美邦服饰首次出售旗下资产。3月9日，美邦服饰公告，公司与控股子公司上海邦购信息科技有限公司拟将共同持有的上海模共实业有限公司100%(下称模共实业)股权出售，拟出售金额合计4.48亿元。公告披露模共实业持有位于上海市浦东新区康桥东路799号房产，总建筑面积3.83万平方米。根据美邦服饰官网显示，其总部地址位于浦东新区康桥东路800号。由此可知，美邦卖掉的是其总部的房产的一部分，可谓是忍痛转让。

　　至暗时刻

　　凭借“不走寻常路”的广告语，美特斯邦威曾风靡大街小巷。2008年，美特斯邦威顶着“休闲服饰第一股”的光环，登上A股资本市场，美邦服饰亦成为市场资金追捧的对象。2010年11月30日，美邦股份市值攀升至巅峰约389.44亿元，创始人周成建一度成为中国服装行业首富。

　　不过，美邦服饰正迎来上市以来的至暗时刻。就在4月14日，公司披露了2020年业绩快报，2020年实现营业总收入38.19亿元，较上年同期下降30.1%； 实现归属于上市公司股东的净利润为亏损8.5亿元，同比下降3.5%。加上2019年公司亏损8.25亿元，美邦服饰近两个会计年度经审计的净利润连续为负值。这意味着，在年报披露后，美邦服饰很可能戴上退市风险警示的“帽子”。

　　业绩亏损低迷一直是美邦服饰的常态。2015-2019年，美邦服饰净利润分别为-4.32亿元、3616万元、-3.05亿元、4036万元、-8.26亿元，5年间亏损与微利交替上演。

　　而从2021年第一季度业绩预告来看，当季美邦服饰实现归母净利润8800万元-13200万元，同比增长140%-160%。

　　不过，业绩的提升得益于前述所提的模共实业资产出售，属于非经常性损益。

　　值得一提的是，由于业绩不济，今年2月4日，公司股价盘中一度探至1.12元的低价，有面值退市之虞。随后，美邦服饰二级市场股价出现大幅异动，3月15日至18日出现连续四个涨停，3月25日至4月7日更是实现九连板，最高触及4.13元/股。短暂的情绪炒作总会停止。昨日，美邦服饰最新价报2.81元/股。

　　“再塑不寻常”？

　　据悉，2020年以来，美邦服饰陆续把不合理的面积、商圈的实体零售店全部砍掉。美邦团队也表示，2021年美邦服饰将重新规划全域渠道，通过渠道变革倒推产品开发、商品供应链，“再塑不寻常”。市场人士推测，美邦接连变卖资产，正在为下一步的变革“囤粮”。

　　对于资本人士来说，这样的口号并不陌生。早在2016年以后，美邦就开始重新回归服务主业，推动品牌、产品、渠道、零售升级。尤其在2017年，创始人周成建公开露面表示，“我们决定回归初心，回归主业，回到消费者的真正需求上来。”但从这几年的实效来看，美邦在转型方面并无大的突破，旗下品牌反而是逐渐退出主流商圈。让南京80后津津乐道的是，此前周成建曾以“公司在夫子庙商业街上一口气开了三家美邦专卖店”而自豪，如今夫子庙商圈仅有一家美邦专卖店艰难支撑。

　　深圳一研究员并不讳言，“美邦错失了黄金发展期，在国内服装消费逐渐向发达国家看齐的趋势下，美邦显然已经掉队了。”而从目前美邦向外界透露的信息来看，公司并没有找到具有想象空间的转型路径，这也注定股价表现只能是“昙花一现”。