彩蝶实业营收面临持续下滑压力 多家关联方为外协加工厂商
2022-01-25 09:52:28
文章来源
每日经济新闻

  原标题:彩蝶实业IPO:营收面临持续下滑压力 多家关联方为外协加工厂商


   每经记者王琳每经编辑魏官红


  浙江彩蝶实业股份有限公司(以下简称彩蝶实业)拟上市上交所主板市场,拟募集资金额达5.83亿元。而截至2021年6月30日,彩蝶实业的资产总额仅为9.46亿元。


  记者注意到,彩蝶实业在近年遭遇了营业收入的持续下滑,但由于毛利率逐年上升,使其在报告期内(即2018年至2020年及2021年上半年)的净利润实现了“逆袭”。不过,“能耗双控”等因素,或仍将为彩蝶实业未来的业绩表现构成隐患。


  此外,彩蝶实业部分产品采用了外协加工的生产模式,且贯穿整个报告期。而至少有10家关联方为彩蝶实业的外协厂商,这些关联方随后均进行了注销。


  报告期内营收承压明显


  招股书显示,2018年至2020年及2021年上半年各期间,彩蝶实业的营业收入分别为9.13亿元、8.65亿元、6.24亿元和3.80亿元,承受着下滑的压力;但在此期间,彩蝶实业的归母净利润分别为7987.22万元、7588.94万元、9347.59万元和6012.49万元,实现了净利润的“逆袭”。


  而在这背后,是彩蝶实业毛利率的逐年上升。2018年至2020年及2021年上半年各期间,彩蝶实业的毛利率分别为18.01%、20.10%、28.26%和30.58%。


  对于毛利率的逐年上升,彩蝶实业表示,是受到报告期内原材料采购价格下降、2020年集中备货主要原材料、涤纶长丝业务规模缩减等因素的影响。


  招股书显示,彩蝶实业在2020年的原材料采购金额为3.06亿元,较2019年同比大幅下降35.37%。那这又如何体现彩蝶实业在2020年集中备货主要原材料呢?


  与此同时,记者注意到,分产品来看,在2018年至2020年间,彩蝶实业的涤纶面料的销售收入占比分别为35.99%、35.83%和45.09%,为彩蝶实业的第一大收入产品。按照招股书所述,涤纶面料的毛利率从2018年的24.47%,上升至2020年的33.53%,但同时,涤纶面料的销售收入在逐年下滑,即从2018年的3.26亿元下降至2020年的2.79亿元。高毛利率产品的销售收入逐年下滑,无疑使得彩蝶实业的盈利能力仍存在隐患。


  此外,作为能耗大户,在当前能耗双控背景下,彩蝶实业或将面临能源成本上升的压力。以2020年为例,彩蝶实业的能源采购金额为6977.17万元,这一年,彩蝶实业的主要原材料采购金额仅为3.06亿元。


  多家关联方外协厂商已被注销


  彩蝶实业主营涤纶面料、无缝成衣和涤纶长丝的研发、生产和销售及染整受托加工业务。


  招股书显示,彩蝶实业的部分产品是以“自主生产为主、外协加工为辅”的生产模式。彩蝶实业表示,公司是在产能不足的情况下,将部分工序交由外协厂商完成。不过,彩蝶实业在报告期内各期间外协加工的采购总额,并未在招股书中予以披露。


  记者注意到,2019年和2020年,彩蝶实业的无缝成衣的产能利用率分别为78.42%和75.85%,离100%仍有一定差距。但在这两年,彩蝶实业对成衣缝制的外协加工采购金额分别至少为数百万元。


  而在2020年,彩蝶实业的涤纶面料、染整、无缝成衣、涤纶长丝的产能利用率分别为91.86%、100.56%、75.85%和63.32%,尽管是报告期内产能利用率最低的一年,但彩蝶实业在2020年对前五大外协厂商的采购金额达1211.74万元。


  为何在产能未达100%的情况下,还要进行大量的外协采购呢?对此,《每日经济新闻》记者于1月24日致电彩蝶实业,但电话未能接通。


  值得一提的是,在2018年至2020年及2021年上半年各期间内,彩蝶实业的前五大外协厂商中,均存在至少一家是彩蝶实业的关联方,总共至少有10家关联方是彩蝶实业的外协厂商,而在报告期内,上述10家关联方又陆续进行了注销。


责任编辑:腾会言

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