上海证券报 记者 陆海晴

　　今年公募基金发行规模已超过3.1万亿元，逼近2017年至2019年3年新发基金规模之和。临近年末，部分投资者担忧今年基金天量发行后，明年股市增量资金会不会难以为继。据券商测算，明年一季度至二季度前半段入市基金仍有望达到万亿元左右。多位业内人士表示，明年要适当降低收益预期，但A股市场结构性机会将长期存在。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根测算发现，截至12月21日，今年以来股票型和混合型基金总计发行了约800余只产品，发行规模约为2万亿元，每只基金平均发行规模为25亿元。平均来看，一只新基金从申报到通过审核要45个自然日，从过审到开始发行要45个自然日，从发行到成立要15个自然日，因此一只基金从申报到成立大概需要3个半月。而基金在牛市中的建仓节奏大约需要2个月，正常情况下需要3个月，因此一只基金从申报到资金入市基本上需要半年时间。

　　据不完全统计，截至昨日，已经通过审核但是尚未发行的股票型和混合型基金近400只，假设以今年25亿元的平均发行规模计算，明年一季度至二季度前半段入市的基金仍有望达到万亿元左右。

　　不过，也有业内人士认为，公募基金连续两年取得罕见高收益，明年要适度降低收益预期，基金发行火爆程度可能会有所下降，不能简单地按今年的平均发行规模作线性外推。

　　事实上，多家品牌号召力较强的基金公司已经开始为明年的基金发行预热。例如，兴证全球基金旗下2021年首只权益新基――兴全合兴两年封闭混合型基金将于明年1月6日发售，募集规模上限80亿元。无独有偶，景顺长城股票投资部总监余广掌舵的景顺长城核心招景混合型基金将于明年1月4日发行，募集规模上限也是80亿元。