节后棉花价格如期上涨 后市指引仍偏强
2024-02-23 09:52:30
文章来源
新华财经

  春节假期后,随着产业链上下游企业陆续复工复产,棉花购销开始启动,价格上涨。据卓创资讯监测,2024年2月19日国内3128B级皮棉均价16800元/吨,较2月9日涨308元/吨,涨幅1.87%。展望后市,影响棉花价格走势的关键因素较节前变化不大,仍然聚焦在需求恢复、新年度植棉面积变化以及供应端压力缓解等方面。

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  纺企开工积极性较高需求预期好转


  春节前下游织造企业、棉纱贸易商积极补库,棉纺企业棉纱库存明显去化,据卓创资讯监测,2月上旬棉纱库存为17天,较去年同期下降15天。随着库存下降,棉纱价格上涨,从1月中旬棉纺企业开始扭亏为盈,2月上旬,纯棉普梳环纺高配32支棉纱的理论平均利润维持在368.79元/吨。春节后首个工作日棉纱价格上涨300元/吨,产业链价格传导较顺畅,加工利润小幅提高。基于加工利润修复且棉纱库存处于低位水平,纺企表现出比较高的开工积极性,预计2月下旬开工负荷将快速提升,3-4月份有望维持在高位,棉花需求支撑将增强。


  新年度植棉面积预期继续下降利多棉花价格


  2023年新疆植棉收益继续下降,另外《新疆维吾尔自治区2023—2025年棉花目标价格政策实施方案》明确2024年以后果棉间作模式种植的棉花不再纳入补贴范围,并积极有序推动次宜棉区退出,推进棉花种植向生产保护区集中,将全疆棉花产量稳定在510万吨左右。综合来看,植棉收益下降叠加政策引导,预计2024年新疆植棉面积或同比继续下降。内地省份籽棉价格上涨且单产增加,植棉收益存在增加预期,但因棉花种植费工时,预计棉花种植积极性也难提升,内地省份棉花种植面积或延续下降走势,考虑种植收益增加,预计下降幅度收窄。综合来看,卓创资讯预估2024年全国植棉面积将继续减少,2024年全国植棉面积或降至3685万亩,同比降幅3.09%。


  棉花加工基本结束进入去库存周期供应压力下降


  棉花商业库存拐点已现,1月份开始进入去库存周期。随着加工结束以及传统“金三”旺季棉花需求恢复带动,2-3月将加快去库存步伐,供应压力随之下降。据卓创资讯预估,截至2月底,棉花商业库存将降至523.63万吨,同比下降5.11%,由近三年最高位降至中位水平,3月商业库存降幅预期继续扩大。另外,随着棉价上涨,轧花厂已分批陆续销售,目前棉花销售进度较快,大部轧花厂销售占比已过半,因此不存在集中套保的压力,供应端压力逐步下降。


  综上所述,在需求预期好转、植棉面积预期下滑以及供应压力下降的支撑下,预计2月下旬至3月棉花价格将呈现震荡上涨趋势。但上涨空间受到下游需求恢复力度以及棉农植棉意向变化的影响,后期重点关注需求表现以及植棉动态影响。


责任编辑:周子章

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