近期横琴人寿因在产品核查中存在长险短做风险被银保监会“点名”通报；同时，自成立以来横琴人寿快速扩张，不仅存在依赖银保渠道的情况，还出现偿付能力下降、手续费及佣金支出增长等问题。

7月30日，横琴人寿保险有限公司（以下简称：横琴人寿）因某终身寿险存长险短做风险遭银保监会通报；在2020年的第三次通报中横琴人寿也因产品费率厘定问题被“点名”。

公开资料显示，横琴人寿成立于2016年12月28日，依靠银保销售渠道，横琴人寿保费规模不断扩大，在疫情影响的2020年实现盈利。但也因快速扩张使得横琴人寿的偿付能力迅速下降，手续费及佣金支出逐年增长。

与此同时，横琴人寿在保险资金投资上也出现问题被监管下发行政监管措施决定书。那么，横琴人寿为何会出现长险短做的情况呢？快速扩张给公司带来哪些经营问题？带着上述疑问，发现网向横琴人寿发送采访函请求释疑，但截至发稿前，横琴人寿并未给出合理解释。

产品核查多次现问题被通报

针对各人身保险公司开发和管理中的问题，银保监会已向行业多次印发通报。7月30日，银保监会人身险部公布最新的《关于近期人身保险产品问题的通报》，在产品设计问题上，横琴人寿报送的某终身寿险、现金价值计算不合理存在长险短做风险。

（图源：银保监会官网）

不过，在产品核查方面，横琴人寿并不是第一次被通报。2020年12月31日，在产品费率厘定问题上，横琴人寿报送的某疾病保险，条款约定可根据指定机构基因检测结果调节费率水平，不符合《健康保险管理办法》要求。而2021年1月20日，银保监会人身险部结合产品日常监管、产品问题通报等工作，在2018年人身保险产品“负面清单”的基础上，汇总编制了人身保险产品“负面清单”（2021版），进而规范公司产品开发管理行为。

尤为注意的是，银保监会定期的通报中，每次都有险企在产品核查中出现长险短做的问题。据悉，长险一般指保险期限超过1年以上的保险，人寿保险大多为长期保险。而长险短做容易造成现金流风险，一旦资金运用收益下降，还会产生新的利差损风险，从而引发退保风险。

横琴人寿2020年年报显示，横琴人寿趸交业务46.68亿元，占比由上年的81.49%下降至63.86%，下降17.63个百分点；新单期交业务为16.74亿元，其中10年期以下10.93亿元，10年期及以上5.82亿元，期交占比为22.90%，较上年增长9.73个百分点。

（图源：横琴人寿2020年年报）

同时，2020年横琴人寿退保金为2.55亿元，2019年为0.81亿元，同比增长214.81%；经营活动产生的现金流量净额30.54亿元，2019年为70.72亿元，同比下降56.82%。

今年二季度末，横琴人寿的净现金流为1.07亿元；流动性覆盖率方面，压力情景一为1410.01%，压力情景二为1444.39%，环比分别下降802.6个百分点和588.23个百分点。截至6月末，横琴人寿流动性资产占总资产比为27.63%。横琴人寿在偿付能力报告中表示，目前公司的优质流动资产能很好覆盖净现金流，流动性风险较低。

（图源：横琴人寿二季度偿付能力报告）

保费依赖银保渠道，偿付能力下降明显

此外，业内人士对发现网透露称，险企热衷于长险短做的一大原因在于快速增加保费，保费增长才能参与投资获取利益。横琴人寿便是如此。

公开资料显示，横琴人寿成立于2016年，注册资本金20亿元人民币。由珠海铧创投资管理有限公司、亨通集团有限公司等5家企业出资设立，各持股20%。经营范围包括人寿保险和年金保险，健康保险，意外伤害保险，分红型和万能型保险。

年报数据显示，2017年-2020年，横琴人寿保险业务收入分别为8.63亿元、24.62亿元、59.55亿元和66.22亿元；同期净利润分别为-0.82亿元、-2.46亿元、-2.41亿元和0.59亿元。2020年的保费规模较前期增长8倍，四年净利润累计亏损5.1亿元。2020年上半年横琴人寿保险业务收入37.49亿元，净利润0.93亿元。

（数据来源：横琴人寿历年年报，发现网制表）

2017年和2018年，横琴人寿的保费主要来源于年金保险，保费前五的保险产品中，年金保险共计实现保费分别为8.37亿元和22.83亿元，占总保费的96.99%和92.73%；2019年和2020年来源于分红型保险，保费前五的保险产品中分红型产品居首位，实现保费收入分别为47.24亿元和38.09亿元，占保费的比例为79.33%和57.52%。

然而，从销售渠道看，横琴人寿高度依赖银保销售渠道。2018年横琴人寿保费前五的保险产品中，银行代理渠道占四席，共计保费22.83亿元；2019年和2020年分别占有两席和三席，共计保费分别为54.46亿元和51.27亿元。

依赖银保渠道也使得横琴人寿的手续费及佣金支出快速增长。2018年-2020年公司手续费及佣金支出分别为3.45亿元、7.93亿元和11.93亿元。

（图源：横琴人寿2018年-2020年年报）

业务快速扩张的背后，横琴人寿的偿付能力指标迅速下滑。2017年末为936.76%；2018年末和2019年末为332.57%和170.43%；2020年末核心偿付能力充足率为93.02%，综合偿付能力充足率为156.49%。

2020年12月3日，经银保监会批复和中国人民银行许可，横琴人寿在全国银行间债券市场公开发行不超过11亿元人民币资本补充债券，用于提高偿付能力。截至2021年二季度末，横琴人寿的核心和综合偿付能力充足率分别为117.48%和167.61%。

（图源：横琴人寿二季度偿付能力报告）

此外，在保费增长的同时，横琴人寿投资支付的现金也随之增加。2017年-2020年公司投资支付的现金分别为66.66亿元、82.24亿元、362.54亿元和477.48亿元。

2021年1月，横琴人寿因险资投资违规收到银保监会下发的行政监管措施决定书，横琴人寿存在投资管理能力不符合监管规定、违规开展其他金融资产投资、违规购买债券和不动产三项合规风险问题。监管要求横琴人寿在接到行政监管措施决定书之日起6个月内不得新增股权和其他金融资产投资，对投资管理能力以及非金融企业（公司）债券、不动产和信托计划等存量投资存在的问题进行整改，并严格规范开展再保险业务。（发现网记者罗雪峰 实习记者刘利香）