A股市场有一个迷，很难猜透。那就是獐子岛（002069.SZ）的扇贝到底去哪了。
　　
　　11月11日晚，扇贝一再失踪的獐子岛又发通告，他家的扇贝又出事了。
　　
　　这是獐子岛第三次出事。在2014年和2018年，獐子岛扇贝先后“失踪”和“饿死”后，先后导致存货核销和计提影响净利润近20亿元。
　　
　　对此，投资者反映激烈，在痛心疾首的同时，也对獐子岛运营情况和财务数据提出质疑。
　　
　　事实上，不仅仅是獐子岛，近年以来，上市公司因财务造假造成的“爆雷”事故频发。
　　
　　如近期影响较大的“康得新（（002450.SZ），*ST康得）事件”和“康美药业（（600518.SH），*ST康美）事件”，在使得投资者蒙受了巨大损失的同时，也给资本市场带了不良影响。
　　
　　上市公司爆雷后，市场对相应的证券服务机构如会计师事务所产生了质疑。如受康得新事件影响，其审计机构瑞华会计师事务所（以下简称“瑞华”）受深陷舆论旋涡，在大量合伙人出走的同时，其客户也大量流失。
　　
　　在业内专家看来，之所以会出现多起上市公司财务造假事件，很大程度上，是因为对上市公司财务造假处罚过轻。
　　
　　在该业内专家看来，财务造假需要从源头上来杜绝，就必须加大对上市公司的处罚力度。“违法成本过低是资本市场违法的重要因素之一，为了加强对资本市场的监管，管理部门的相关政策和措施亟待进一步完善。”
　　
　　被“愚弄”的投资者
　　
　　对于市场和投资者而言，獐子岛的扇贝是“惯犯”。
　　
　　早在2014年，獐子岛产生了11.89亿元的净亏损，对此，公司以扇贝“失踪”进行了解释。
　　
　　2018年，獐子岛再次爆出扇贝“饿死”事件，导致存货核销和计提影响净利润6.29亿元，全部计入2017年损益。2017年，獐子岛净亏损为7.23亿元。
　　
　　獐子岛的扇贝事故也引起了证监会的高度关注。2019年7月，证监会对獐子岛开出行政处罚及市场禁入事先告知书，因涉嫌财务造假、虚假记载、未及时披露信息等，獐子岛及24名“董监高”拟被证监会作出行政处罚。
　　
　　即便如此，獐子岛的扇贝又按惯例在近年底时“死亡”了。
　　
　　在公告中，獐子岛称，根据公司日前已抽测点位的亩产数据汇总，已抽测区域2017年存量底播虾夷扇贝平均亩产不足2公斤；2018年存量底播虾夷扇贝平均亩产约3.5公斤，亩产水平大幅低于前10月平均亩产25.61公斤，公司初步判断已构成重大底播虾夷扇贝存货减值风险。
　　
　　监管层对獐子岛这次的扇贝死亡反映迅速，公告发出20分钟后，深交所便下发了关注函，要求獐子岛说明底播虾夷扇贝在10月末至今短时间内出现较大面积死亡的原因、发现减值迹象的时间，以及是否存在隐瞒减值迹象的情况。
　　
　　对于獐子岛扇贝的再次出事，投资者也反映激烈，要求监管部门严查此公司。
　　

　　事实上，对于市场和投资者而言，最难以接受的，就是上市公司突发的“爆雷”事件。
　　
　　在2019年，先后爆发了“两康事件”以及“猪饿死了”的雏鹰农牧（(002477.SZ)，*ST雏鹰），都让投资者损失惨重。
　　
　　受处罚的会计师事务所
　　
　　不仅仅是投资者蒙受巨大损失，同样受到影响的，还有会计师事务所。
　　
　　作为上市公司财务审计的“看门人”，会计师事务所被投资者“寄予厚望”。上市公司爆发造假事件后，会计师事务所被失上风口浪尖。
　　
　　而随着我国资本市场的快速推进，监管部门加大了对证券服务机构的监管和处罚力度。
　　
　　日前，证监会就要求所有从事证券资格的会计师事务所公开披露的资本市场职业基本信息，披露内容之一就包含受中国证监会处理处罚情况。
　　
　　截止10月17日，40家具备证券期货资格的会计师事务所均完成了披露，披露处理处罚的情况的期间为2016年1月1日至2019年6月30日。从披露的情况来看，披露期内，40家证券期货资格会计师事务所受中国证监会及交易所处理处罚次数共计283项，其中行政处罚21项，证券市场禁入3项，行政监管措施253项，暂不受理、中止审核与行政许可相关文件4项，暂停承接证券业务2项 。
　　

　　（来源：会计师事务所官方网站，发现网整理）
　　
　　在所公布的行政处理处罚情况中，不乏业绩处于领先地位的知名会计师事务。其中瑞华在统计期内先后受到了行政处罚5项、市场禁入1项，以及行政监管措施18项；立信会计师事务所（以下简称“立信”）在统计期内受到了行政处罚5项、暂停承接1项，以及行政监管措施16项；利安达会计师事务所（以下简称“利安达”）在统计期内受到了行政处罚3项、暂停承接1项，行政监管措施7项。
　　
　　事实上，在上市公司爆雷后，对会计师事务所带来的损失是巨大的。
　　
　　如康得新事件发生后，虽然证监会的调查还没有给出最终结果，但从目前来看，给瑞华带来的后果有可能是毁灭性的。
　　
　　此前有媒体报道，在10月中旬召开的瑞华合伙人大会上，一次性即有190位合伙人提出退伙。
　　
　　合伙人退出的同时，瑞华客户也在大量流失。在瑞华公布的资本市场执业信息情况中，截至2019年4月30日，瑞华服务的上市公司数量为315家，到9月30日，其上市公司清单显示为276家。
　　
　　随着事情的发酵，瑞华的客户数还在减少。发现网记者根据上市公司发布的公告数据进行了不完全统计，截至11月7日，已有超过90家公司宣布拟在2019年年报审计时终止聘用瑞华所，改聘其他会计师事务所。
　　

　　（来源：瑞华会计师事务所官方网站）
　　
　　康美药业的审计机构是广东正中珠江会计师事务所（以下简称“正中珠江”）。从康美药业IPO开始，直至2018年年报的19年间，正中珠江均为康美药业年报审核会计师事务所。康美事件发生后，正中珠江被立案调查。
　　
　　被证监会立案调查后，正中珠江所服务的上市公司也陆续表现拒绝续聘正中珠江，且多家正中珠江所负责的IPO企业被“中止”。
　　
　　“事实上，在大部分的上市公司财务数据造假事件上，会计师事务所存在受牵连的现象。”在接受发现网记者采访时，多位业内专家表示，在排除共同财务造假的情况下，注册会计师在发现上市公司财务舞弊方面作用有限，一个重要原因是取证难。如果上市公司与其客户、供应商、隐性关联方和银行共同舞弊，注册会计师就很难将审计范围延伸到这些协助造假的外部主体，这是导致审计失败的重要原因。
　　
　　违法成本过低是重要因素
　　
　　在业内专家看来，产生财务造假现象，并不仅仅是会计师事务所的问题，而是整个资本市场生态链条的问题，根源在于违法成本太低。
　　
　　此前，光华-罗特曼信息和资本市场研究中心联合新财富发布的《中国资本市场信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书》（以下简称《白皮书》）中指出，有55%的受访企业认为违法成本与违法所获得的经济利益相比过低是资本市场违法行为产生的重要原因。此外，法制不健全、监管不到位、企业对于短期利益的追求、管理层缺乏诚信意识以及公司治理结构的不完善等都为违法失信行为提供了动机与机会。
　　
　　“我国证券法对资本市场违法犯罪行为制定的处罚标准太低，导致市场中违法犯罪的成本过低。”业内专家指出，从已经产生的案例来看，在发生财务造假事件后，上市公司被查处时，顶格罚款仅60万元，造假的成本太低。
　　
　　以2017年发生的江苏雅百特科技股份有限公司（（002323.SH)，*ST百特，以下简称“雅百特”）财务造假事件为例。
　　
　　2017年，雅百特被爆财务造假，在2015年到2016年9月期间，雅百特累计虚增收入5.8亿，虚增利润2.6亿。公布的调查数据显示，为了造假，雅百特动用了7个国家和地区的50多个公司走账，超过了100多个银行帐户进行资金划转。
　　
　　负责财务审计的众华会计师事务所对2015年的财报出具了标准无保留意见的审计报告，收费47万元，签字注册会计师为孙勇和顾洁。
　　
　　证监会在查明案件后，对雅百特及负责其财务审计的众华会计师事务所都作出了相应处罚。
　　
　　根据证监会的处罚规定，证监会对公司顶格处罚60万元，实控人陆永被罚30万元，终身禁入证券市场。
　　
　　2019年5月24日，证监会对众华及相应的注册会计师做出了相应处罚，对众华合计处以174万元罚款，对孙勇、顾洁给予警告，并分别处以8万元罚款。
　　
　　最新发生的康得新和康美药业的处罚也是顶格处罚，康得新的处理结果是“责令改正，给予警告，并处以60万元罚款”，康美药业的处罚也是“60万元顶格罚款，对实际控制人马兴田夫妇等6名当事人采取证券市场禁入措施”，可见违法成本之低。
　　
　　相比而言，美国证券法对财务造假的处罚更具震慑性。按照美国相关法律的规定，公司高管须对财务报告的真实性负责，提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁，个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。
　　
　　业内专家表示，杜绝财务造假现象，需要对相关违法违规主体（包括上市公司、中介服务机构）都应该采取极为严厉的处罚措施。
　　
　　对此，证监会主席易会满此前曾表示，证监会将切实履行监管职责，坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为，在推进证券法等法律法规的修订的同时，大幅提升资本市场违法违规成本。
　　
　　（发现网记者 罗雪峰 饶霞飞）