日前，广百股份发布2019年年度报告显示，公司去年实现营收80.19亿元，同比增长5.33%；但实现归母净利润1.13亿元，同比下滑43.98%。年报中，公司并未明确说明利润下滑的原因，但记者注意到，公司去年门店整体出现净利润下滑，并在年底关闭了一家开业已近10年的百货门店。

    4月21日，广百股份在回复《证券日报》记者采访时表示：“公司去年业绩下滑的主要原因有关店带来的对业主、租户和员工的赔偿等费用支出的增加；商品销售结构变化导致的毛利率下降；以及租金等销售费用同比增加。”

    扩张受挫接连关店

    据公司方面回复，毛利率下降和关店解约的赔偿费用，是影响其2019年净利润下降的主要因素。

    年报显示，广百股份当前超九成的营收来自商业板块，该板块去年毛利率为11.45%，同比减少了2.13个百分点。此外，报告期内公司共产生营业外支出5974.8万元，主要为关店解除租约赔偿。

    在商业板块，2019年，公司广州市外的6家百货门店净利润下滑幅度高达337%，店面坪效为3952元/平方米。公司广州市内门店表现稍好，百货店在去年营收增长22.98%，但净利润同比下滑了19.39%，广州市内的购物中心店净利润则减少了31.08%。

    成立于1990年的广百股份，是在广州本土起家的老牌百货企业之一，当前主营业务为百货零售服务，主要采用联营、购销及物业出租的经营模式。截至2019年，广百股份已在广州市区及广东省内其他城市开设门店26家，有19家综合百货店、4家购物中心和2家超市等。

    但2019年，受市场环境下行等因素影响，公司关闭了经营不及预期且转型困难的湛江门店。彼时，公司表示关闭湛江店利于减少亏损门店对其业绩的影响，优化门店结构。《证券日报》记者还通过梳理公告了解到，2013年广百股份“兵败”省外扩张，当年先后关闭了成都与武汉门店；2014年至2018年，公司于广东省内陆续关闭了惠州店、广州高德置地店、广州太阳新天地店和河源店等多家门店。

    “关店及开店是百货零售行业正常的经营行为”，广百股份相关人士回复记者称，“公司每年都会公司发展规划作出关店或开店的决定，在关闭经营不如预期的门店的同时，也会根据整体发展规划拓展一些新门店。未来公司将以‘深耕广州、扎根大湾区、面向全国’的战略规划布局，巩固经营良性发展。”

    华讯投资首席策略师胡宇对《证券日报》记者表示：“收入增速放缓或是公司业绩下滑的主要原因，电商模式对传统百货行业还是有较大冲击的。当然，从非主营收入的角度来看，关店带来的赔偿支出也是影响因素。”

    线上布局5年仍在进行

    实际上，随着近些年新零售的发展及宏观经济增长下行压力加大，传统百货的增长空间被不断挤占。因此，百货企业也纷纷寻求线上转型或通过外延合并“抱团取暖”，广百股份同样做出了一些尝试。

    2014年，广百股份称其牵手阿里巴巴推出了电子会员卡及移动支付应用，开启线上渠道布局。至2019年，广百股份的电子会员人数近100万，全年GMV却仅有2679万元。

    此外，今年疫情期间公司在小程序“广百荟”上也尝试了开启直播，但表现平平。据公司在互动易回复投资者内容，在11天的直播活动中，公司共联合近40个品牌开展了超50场活动，活动浏览量344万，但最终仅成交698单。

    对于这一表现，公司方面表示：“目前公司各门店也在持续尝试直播营销；也有主力门店在抖音平台均拥有属于自己的直播账号和开设店铺。直播带货不仅限于疫情期间在经营上的转型补充，其商业价值更多在于对实体百货的进一步赋能。”

    外延方面，去年3月份，公司控股股东广百集团以现金受让了广州友谊集团有限公司全部股权，并拟在24个月内将这一股权转让给广百股份，标志着广州市国资委旗下广百和友谊两大商业集团重组整合进入新阶段。但目前24个月时间已过去一半，广百与友谊的整合事项尚未有新进展。

    关于此事，广百股份相关人士对记者表示：“公司与广州友谊的重组事项正在有序推进，实施重组整合后，广百和友谊将继续保留现有商号。”

    “作为广州两大老字号国有控股百货企业，友谊与广百的消费者定位各异。未来完成整合后，两家百货业务将采取差异化经营策略，错层定价及经营，并在网点布局、客户管理及物流配送等方面形成协同”，上述人士补充道。

    “合并的阻力可能来自于两个企业内部”，胡宇对记者表示，“从市场预期角度来看，合并之后能否带来1+1大于2的效果，还需要看能否产生协同效应。这种协同效应，在于对新公司的业绩和影响力产生的正面提升。但多数案例表明，资本增值带来的效益往往大于实际业绩带来的估值增长”。